FondsAnbieter- Swiss & Global Asset Management AG: „Markt für Schwellenländeranleihen gewinnt wieder an Attraktivität“

10. September 2014 von um 11:00 Uhr
Wie beurteilen FondsAnbieter ihre Anlagerreigionen ? Wie fällt die Analyse der Kapitalanlagegesellschaften (KAG) über Fundamentaldaten, Währungen und Kapitalflüsse aus? Informationen direkt aus dem Research Centern der FondsBranche finden SJB FondsBlogger in der Kategorie "Anbieter. Berichten."

unabhaengigkeitFondsAnbieter- Swiss & Global Asset Management AG: • Staatsanleihen aus den Schwellenländern handeln mit Spread-Aufschlägen gegenüber High-Yield-UnternehmensanleihenFortlaufende Nachrichten zur Schulden und Staatskrise.

Markt für Emerging-Market-Bonds ist für die kommende Zinserhöhung gewappnet

Wirtschaftswachstum und Leistungsbilanzen in den Schwellenländern verbessern sich

Die Schwellenländer haben sich von der Korrektur des vergangenen Jahres erholt, und der Markt für Emerging-Markets-Bonds gewinnt zunehmend an Attraktivität. Dieser Ansicht ist Enzo Puntillo, Head and CIO Fixed Income bei der Fondsgesellschaft Swiss & Global Asset Management. Für den Asset Manager verwaltet er unter anderem den JB Emerging Markets Opportunities Bond Fund. „Erstmals seit 2004 werden Hartwährungsanleihen aus den Schwellenländern bei gleicher Bonität wieder mit einem leichten Spread-Aufschlag gegenüber

High-Yield-Corporate-Bonds gehandelt – und das, obwohl die Staatshaushalte eine geringere Kreditquote aufweisen als Unternehmen“, erklärt der Experte. Auch auf dem lokalen Markt hätten sich die Bewertungen teilweise deutlich verbessert. Angesichts der positiven fundamentalen Entwicklung sei deshalb nun ein guter Zeitpunkt, um in die Anlageklasse zu investieren. „Der Markt ist nach den Korrekturen des vergangenen Jahres auch von der technischen Seite her besser aufgestellt und deshalb für eine bevorstehende Zinserhöhung seitens der US-Notenbank Fed gewappnet“, betont Enzo Puntillo.

Markt hat sich bereits auf den kommenden Zinsschritt eingestellt

In den Zinskurven sei eine Zinserhöhung bereits eingepreist, beobachtet der Fondsmanager. „Kommt es zu einer geldpolitischen Wende, ist der Wendepunkt der entscheidende und auch schmerzhafteste Teil der Adjustierung, und den haben die Märkte bereits hinter sich“, erklärt er. Bei der aktuell laufenden Zinswende sei die Ankündigung des damaligen Fed-Chefs Ben Bernanke, mit dem Tapering zu beginnen, der entscheidende Moment gewesen. Dieser habe die Märkte im vergangenen Jahr auf dem falschen Fuß erwischt und die Investoren überrascht. Der eigentliche Zinsschritt sei nun jedoch absehbar und dürfte die Märkte nicht wieder erschüttern. Bereits jetzt hätten sich die Zinsen weltweit und auch am langen Ende der Kurve nach oben bewegt. Zudem seien seit der Korrektur im vergangenen Jahr 80 bis 90 Prozent der Mittel, die seit 2009 aus dem Retail-Segment in die Anlageklasse geflossen seien, wieder abgezogen worden. „Mit erneuten Kapitalabflüssen, wie wir sie 2013 und im Frühjahr dieses Jahres erlebt haben, rechne ich deshalb nicht“, so Puntillo.

Fundamentale Entwicklung ist entscheidend

Nach der zurückliegenden Marktphase, die durch emotionale Entscheidungen geprägt gewesen sei, sei es nun für Investoren an der Zeit, wieder die Fakten zu prüfen, rät der Fondsmanager. Nach einer längeren Phase der relativen Schwäche scheine sich das Wachstum in den Schwellenländern zu stabilisieren. „Zudem hat sich die hohe Abhängigkeit der Schwellenländer von externer Finanzierung reduziert, was besonders bei einem Blick auf die Leistungsbilanzen der sogenannten ‚Fragile Five‘ deutlich wird“, so Puntillo. Diese Staaten hätten aufgrund hoher Leistungsbilanzdefizite besonders stark auf die Abflüsse ausländischen Kapitals reagiert. Nicht nur bei den Sorgenkindern Südafrika und Türkei, sondern vor allem beim Schwergewicht Indien beobachtet er nun deutliche Verbesserungen. Die Probleme der beiden anderen üblicherweise zu dieser Gruppe gezählten Länder, Brasilien und Indonesien, seien nie ähnlich groß gewesen, und diese Staaten wiesen auch jetzt nur noch moderate Defizite auf. „Viele Faktoren, die beim Ausverkauf des letzten Jahres eine Rolle gespielt haben, haben sich stabilisiert oder lassen sogar Verbesserungen erkennen“, schließt Puntillo.

 

 

Über Swiss & Global Asset Management

Swiss & Global Asset Management ist ein führender unabhängiger Asset Manager in der Schweiz und weltweit. Per Ende September 2012 verwaltete Swiss & Global Kundenvermögen von insgesamt 87,4 Mrd. CHF und beschäftigte rund 300 Mitarbeitende. Das Unternehmen bietet ein umfassendes Angebot an Investmentfonds, maßgeschneiderte Lösungen für institutionelle Anleger und individuelle Private-Label-Lösungen. Swiss & Global Asset Management kombiniert auf einzigartige Weise Schweizer Wurzeln – in Form von langjährigen Kundenbeziehungen und hohem Qualitätsbewusstsein – und ein weltumspannendes Netzwerk mit über 1000 Vertriebsverträgen in rund 30 Ländern.

Im Oktober 2009 aus der Julius Bär Asset Management hervorgegangen, ist Swiss & Global Asset Management der exklusive Anbieter von Julius Bär Fonds. Swiss & Global ist Teil der GAM Holding, die an der SIX Swiss Exchange notiert ist.

 

 

Kategorien: Anbieter. Berichten.
[top]

Schreibe einen Kommentar

Deine E-Mail-Adresse wird nicht veröffentlicht. Erforderliche Felder sind mit * markiert.

Ich akzeptiere die Datenschutzerklärung der SJB FondsSkyline OHG 1989.


*

Wir benutzen Cookies um die Nutzerfreundlichkeit der Webseite zu verbessen. Durch Ihren Besuch stimmen Sie dem zu.