Gerd Bennewirtz-Anleger-Wissen-Fonds Begriffe: Was ist der Zweitmarktindex?

Gerd Bennewirtz-Anleger-Wissen-Fonds Begriffe: Was FondsInvestoren, Sparer und Privatanleger aktuell interessiert! Die FondsFrage heute, die im Zusammenhang mit geschlossenen Fonds steht: Was ist der Zweitmarktindex? „Seit November 2008 gibt es von der Deutsche Zweitmarkt AG einen Zweitmarktindex für Schiffsfonds, deren Anteile  am Zweitmarkt gehandelt werden. Der Zweitmarktindex DZX ist ein Performanceindex, der die 50 meistgehandelten FondsAnteile innerhalb eines Jahres darstellt“, definiert Gerd Bennewirtz, Geschäftsführer und FondsVerwalter der SJB FondsSkyline aus Korschenbroich im Rhein-Kreis Neuss. „Das heißt die jährlichen und unterjährigen Auszahlungen fließen in die Berechnung mit ein. Hauptzweck des Zweitmarktindex ist es, für institutionelle Investoren sowie FondsInvestoren, Privatanleger und Sparer bedeutsame Marktphasen zu veranschaulichen. Seit 2011 existiert auch ein Zweitmarktindex für geschlossene Immobilienfonds.“

Liebe FondsBlogger, pünktlich zur Lehman-Krise entschloss sich das Hamburger Unternehmen zu einer Gesamtdarstellung des Marktes für Schiffsfonds und Immobilienfonds. Die Datenreihe für den Zweitmarktindex der Schiffsfonds startete 2006, die für den Zweitmarktindex Immobilienfonds 2008. „Wir wollen damit den Anlegern eine Entscheidungshilfe geben“, erklärt Björn Meschkat von der Deutschen Zweitmarkt. Man könnte auch sagen: So kaufen Sie Fonds. Allerdings macht die Fonds Analyse für FondsInvestoren, Privatanleger und Sparer schnell deutlich, wo der Zweitmarktindex für Schiffsfonds und der Zweitmarktindex für Immobilienfonds ihre Grenzen haben. Beide Indizes sind Auswahlindizes. Sie umfassen nicht wie einige Aktienindizes den Gesamtmarkt, sondern nur die Segmente der Schiffsfonds bzw. Immobilienfonds. Der Grund ist, dass der Gesamtmarkt noch keine homogen hohe Anzahl an Abschlüssen verzeichnet. So ist der Zweitmarktindex für Schiffe ein Auswahlindex, der die Marktentwicklung anhand einer festen Anzahl von 50 ausgewählten Schiffsfonds darstellt. Dieses Format erscheint den Hamburgern vertretbar, weil das Kommanditkapital der verschiedenen in den Index einbezogenen Schiffsfonds im Vergleich zur Kapitalisierung von Aktien nur eine geringe Spannbreite aufweist. Zentrales Auswahlkriterium ist die Anzahl der Transaktionen im vollen Kalenderjahr vor der jeweiligen Indexermittlung. Die 50 Schiffsfonds mit der höchsten Anzahl an Transaktionen in unterschiedlichen Kalenderwochen werden in den Zweitmarktindex einbezogen. Das zweite Kriterium ist Handelsvolumen der Fonds. Es wird dann herangezogen, wenn auf Grundlage der Transaktionen keine eindeutige Auswahl getroffen werden kann. Bei gleicher Transaktionszahl werden die Fonds mit dem höheren Handelsvolumen in den Index aufgenommen.

FondsInvestoren, Privatanleger und Sparer bemängeln an diesem rein quantitativen Format, dass qualitative Unterschiede nicht berücksichtigt werden, zum Beispiel die unterschiedlichen Schiffstypen. Container, Tanker, Bulker, neue Schiffe, alte Schiffe: Der Zweitmarktindex unterscheidet in dieser für das Portfoliomanagement zentralen Frage gar nicht. Allerdings beobachten FondsInvestoren, Privatanleger und Sparer, dass Schiffe, die ganz neu oder sehr alt im Markt sind, wenig bis gar nicht im Zweitmarkt gehandelt werden. Wie viel Kapital wie oft umgeschlagen wird, zeigen die aktuellsten Zahlen aus dem März 2012. Die Teilnehmer im Zweitmarkt für geschlossene Schiffsfonds vermelden im März 124 öffentliche Handelsabschlüsse mit einem Gesamtvolumen von nominal rund 3,98 Millionen Euro. Der durchschnittliche Kurs aller Transaktionen beträgt 40,6 Prozent.

SJB Fazit von Gerd Bennewirtz: Der Markt für geschlossene Fonds ist für die meisten FondsInvestoren, Privatanleger und Sparer auch in sich geschlossen, das heißt die meisten Anleger behalten ihre FondsAnteile bis zum Ende der Laufzeit. So erklärt sich, dass der Zweitmarktindex hinsichtlich des Datenaufkommens nicht aus dem Vollen schöpfen kann. Er bildet nicht die Entwicklung von gebundenem Kapital ab, sondern das Kaufverhalten von Anlegern, die liquides Kapital brauchen. Da FondsInvestoren, Privatanleger und Sparer – vor allem in Krisen – zu prozyklischen Verkäufen neigen, hinkt der Zweitmarktindex oft der Marktentwicklung hinterher. Für Schiffsfonds und für geschlossene Immobilienfonds gilt nach wie vor das Gebot der individuellen Analyse. „Schwarmintelligenz“ auf dem Zweitmarkt kann ein professionelles Portfoliomanagement nicht ersetzen. Aktuell profitiert die Strategie SJB Substanz am ehesten von Wandelanleihen. Entsprechende Sondermögen sind zum Beispiel der Man Convertibles Global (WKN A0JJYB, ISIN LU0245991913) mit Domizil in Luxemburg und der Macquarie MS Convertibles Emerging Markets (WKN 575782, ISIN AT0000819784) mit Domizil in Wien.

Gerd Bennewirtz, Gründungsgesellschafter und Geschäftsführer: FondsRatschlag!

Empfehlung von FondsVerwalter Bennewirtz für den FondsBlog und den FondsBlogger: Sie wollen mehr FondsAuskünfte von Ihrer SJB FondsSkyline? Sie wünschen sich eine direkte Antwort auf Ihre individuelle(n) MarktFrage oder MarktFragen bevor Sie Fonds, Funds oder einen Fund kaufen? Sie wollen als Sparer, Privatanleger und FondsInvestoren neben der Frage –  Was ist der Zweitmarktindex? – vertiefende Informationen, Nachrichten und Analysen auch Auskünfte rund um das Thema Geldanlage und zu Investmentfonds sowie den Spezialthemen finden? Diese finden Sie auf allen auch hier verlinkten SJB Internetseiten. Ob Beratung, Verwaltung oder Rabatte. Kein Problem. Einfach Anfragen. Für Kunden gibt es zukünftig das FondsPortal mit direktem, exklusivem Depotzugang. Bis Sie Kunde sind lieber Blogger, Ihre direkte Frage einfach hier im Blog, oder kurz unter Fragen stellen. Alternativ besuchen Sie uns doch einfach einmal zu einem Webinar, Seminar oder direkt zu einer individuellen Beratung in unserem Büro in Korschenbroich im Rhein-Kreis Neuss. Wir freuen uns immer. Genau auf Sie!