FondsAnbieter- Swiss & Global Asset Management AG: „Börsengang von Alibaba dürfte stark überzeichnet werden“

04. Juni 2014 von um 10:30 Uhr
Anbieter. Berichten.Wie beurteilen FondsAnbieter ihre Anlagerreigionen ? Wie fällt die Analyse der Kapitalanlagegesellschaften (KAG) über Fundamentaldaten, Währungen und Kapitalflüsse aus? Informationen direkt aus dem Research Centern der FondsBranche finden SJB FondsBlogger in der Kategorie "Anbieter. Berichten."

unabhaengigkeitFondsAnbieter- Swiss & Global Asset Management AG: IPO dürfte Gewichtungen im Technologiesektor verschieben

Nachfrage könnte zu Preisübertreibungen beim Börsengang führen

Weltgrößter e-Commerce-Anbieter verfügt über erfolgreiches Geschäftsmodell und starke

Fundamentaldaten

Der Börsengang des chinesischen e-Commerce-Riesen Alibaba dürfte stark überzeichnet werden. „Das IPO von Alibaba eröffnet Anlegern den Zugang zu einem der besten Internet-Werte, nicht nur in China, sondern weltweit“, erklärt Jian Shi Cortesi, Fondsmanagerin des JB China Evolution Fund von Swiss & Global Asset Management. Obwohl die Stimmung im Technologiesektor nach den jüngsten Einbrüchen eher gedrückt ist, erwartet die Expertin deshalb starke Nachfrage von Investorenseite.

Das IPO schärfe das Profil des chinesischen Internetsektors und erhöhe die Aufmerksamkeit für diesen Markt, auch bei global anlegenden Fonds, die bisher nicht in diesem Bereich investiert waren. Aufgrund der großen Popularität bestünde allerdings die berechtigte Sorge, dass der Preis zu hoch angesetzt sein und später fallen könnte, wie es schon bei Facebook passiert sei. Angesichts der Größe des Börsengangs könnten sich zudem die Gewichtungen im Technologiesektor verschieben. „Vor allem dedizierte Technologiefonds könnten andere Titel verkaufen, um Alibaba Raum in ihren Portfolios einzuräumen“, schätzt Shi Cortesi.

Erfolgreiches Geschäftsmodell und starke Fundamentaldaten

Alibaba ist der weltweit größte e-Commerce Anbieter und hat im Jahr 2013 einen Bruttoumsatz von 248 Mrd. US-Dollar erwirtschaftet. 231 Millionen aktive Kunden gaben 11,3 Milliarden Bestellungen auf. Zudem dominiert Alibaba das chinesische Mobil-Retail-Geschäft mit einem Marktanteil von 76,2 Prozent. Die operative Gewinnmarge des Unternehmens liegt bei 42 Prozent. „Alibaba profitiert vom kräftigen Anstieg des Online-Shoppings in China, wo ein starkes Einkommenswachstum auf einen unterentwickelten Offline-Einzelhandel trifft“, erläutert Fondsmanagerin Shi Cortesi. Zudem habe es ein „Ökosystem“ mit starken Netzwerkeffekten aufgebaut, das es dem Unternehmen ermögliche, seine e- Commerce-Führerschaft zu behaupten. Mit diesem Geschäftsmodell sei es Alibaba gelungen, seinen Ertrag allein im Geschäftsjahr 2013 um 72,4 Prozent auf nun 5,6 Mrd. US-Dollar zu steigern.

Wachsende Konkurrenz und regulatorische Schwierigkeiten

Trotz der starken Marktstellung von Alibaba sieht Jian Shi Cortesi auch Risiken. So habe der Wettbewerb stark zugenommen, und es gebe Sorgen, dass sich das Ertragswachstum verlangsamen könnte. Dabei könnten sich auch mögliche rechtliche Veränderungen in China negativ auswirken. „Es droht eine stärkere Regulierung für Online-Zahlsysteme, die Alibabas Mobile-Payment-Pläne gefährden könnte“, erklärt die Fondsmanagerin. Beispielsweise habe die chinesische Regierung virtuelle Kreditkarten bis auf weiteres verboten. Zudem werde die Alibaba Gruppe von einem 28-köpfigen Gremium, der Alibaba Partnership, kontrolliert, die die Mehrzahl der Vorstandsmitglieder berufe. „Diese Form der Unternehmensführung wird die Möglichkeit der Anteilseigner beschränken, die Geschicke der Firma zu beeinflussen“, gibt die Fondsmanagerin zu bedenken.

Fondsdaten (B-Anteile/akkumulierend)

Fondsname Julius Bär Multistock – China Evolution Fund

ISIN LU0982189804

Auflegungsdatum 02.12.2013

Fondsdomizil Luxemburg

Rechtliche Struktur SICAV nach Luxemburger Recht / UCITS IV

Anlageverwalter Swiss & Global Asset Management AG

Basiswährung USD

Benchmark MSCI China ND

Verwaltungsgebühr 1,50% p.a.

 

 

Über Swiss & Global Asset Management

Swiss & Global Asset Management ist ein führender unabhängiger Asset Manager in der Schweiz und weltweit. Per Ende September 2012 verwaltete Swiss & Global Kundenvermögen von insgesamt 87,4 Mrd. CHF und beschäftigte rund 300 Mitarbeitende. Das Unternehmen bietet ein umfassendes Angebot an Investmentfonds, maßgeschneiderte Lösungen für institutionelle Anleger und individuelle Private-Label-Lösungen. Swiss & Global Asset Management kombiniert auf einzigartige Weise Schweizer Wurzeln – in Form von langjährigen Kundenbeziehungen und hohem Qualitätsbewusstsein – und ein weltumspannendes Netzwerk mit über 1000 Vertriebsverträgen in rund 30 Ländern.

Im Oktober 2009 aus der Julius Bär Asset Management hervorgegangen, ist Swiss & Global Asset Management der exklusive Anbieter von Julius Bär Fonds. Swiss & Global ist Teil der GAM Holding, die an der SIX Swiss Exchange notiert ist.

 

 

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